纸黄金是一种个人凭证式黄金投资，投资者按银行报价购买黄金，不涉及实物黄金的提取和交割。买卖交易记录仅在“黄金存折账户”上体现，通过低买高卖来获取差价利润。这种交易方式具有节省保管费、储存费、保险费等优点，适合专业投资者进行中短线操作。目前，国内主要商业银行如建行、工行、中行等提供纸黄金业务，其点差费率一般在0.8-1.0元/克之间。

1. 杠杆效应

• >纸黄金：没有杠杆，全额交易。这意味着投资者需要支付全部金额才能购买相应数量的黄金。
• >黄金期货：带有杠杆，允许投资者以小博大。例如，某些黄金期货合约可能只需支付10%的保证金即可控制100%的黄金合约价值。这使得黄金期货在追求高额利润时更具吸引力，但也增加了风险。

2. 交易周期

• >纸黄金：通常作为中线投资，适合长期持有以博取差价收益。
• >黄金期货：交易灵活，既可以做短线也可以做长线。由于期货合约有到期日，投资者需要在合约到期前平仓或进行实物交割（尽管实际交割较少发生）。

3. 交易成本

• >纸黄金：主要成本为点差，即买入价与卖出价之间的差额。此外，还可能有手续费等其他费用。
• >黄金期货：除了可能的手续费外，还有保证金成本。保证金是投资者为了维持期货合约头寸而存入的资金，不会产生利息。

4. 交易场所

• >纸黄金：在商业银行的柜面上买卖交易，或通过证券交易所进行ETF等衍生品交易。
• >黄金期货：必须在期货交易所内进行交易，如纽约商品交易所（COMEX）等。

5. 风险与收益

• >纸黄金：由于没有杠杆，风险相对较低，但收益也相对有限。价格波动完全受市场供求关系影响。
• >黄金期货：带有杠杆效应，风险和收益都较高。价格波动不仅受市场供求关系影响，还受到宏观经济因素、政策变动等多种因素的影响。

纸黄金作为一种个人凭证式黄金投资方式，具有节省实物黄金交易费用、交易方便快捷等优点，适合长期持有以博取差价收益的投资者。然而，它没有杠杆效应，收益相对有限。相比之下，黄金期货带有杠杆效应，允许投资者以小博大，追求高额利润。但同时，它也伴随着更高的风险和更复杂的交易规则。因此，在选择纸黄金还是黄金期货时，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况等因素进行综合考虑。