短纤，又称涤纶短纤，是一种重要的纺织原料。短纤期货是在郑州商品交易所上市的期货品种，交易代码为PF。其交易单位为5吨/手，最小变动价位为2元/吨，交易时间每周一至周五（北京时间，法定节假日除外）上午9:00-11:30，下午1:30-3:00以及交易所规定的其他交易时间。

（一）整体趋势

2024年短纤期货价格呈现出较为复杂的波动走势。年初时，市场受多种因素影响，价格处于相对低位。随着春节后下游企业逐渐复工，需求有所回升，短纤期货价格开始震荡上行。然而，在年中时期，由于市场供应逐渐增加，而需求端未能持续跟进，价格出现了一定程度的回调。进入下半年，尤其是在传统旺季来临之际，短纤期货价格再次迎来上涨行情，但整体涨幅相对有限。

（二）影响因素分析

1. >成本因素
   • >原油价格波动：原油作为化工产品的重要原料，其价格波动对短纤生产成本影响较大。2024年国际原油价格整体呈现先涨后跌再企稳的态势。年初，受地缘紧张局势等因素影响，原油价格上涨，带动了短纤生产成本上升，对短纤期货价格形成一定支撑。但随着全球经济增长预期放缓以及美国页岩油产量增加等因素，原油价格在年中出现回调，短纤成本端压力有所缓解。
   • >PTA价格变化：PTA是生产短纤的主要原料之一。2024年PTA市场供应相对稳定，但需求端受到聚酯行业开工率波动的影响。上半年，聚酯行业开工率较高，对PTA需求旺盛，推动PTA价格上涨，进而传导至短纤成本上升。下半年，随着聚酯行业检修增多，开工率下降，PTA价格有所回落，短纤成本支撑减弱。
2. >供需关系
   • >供应方面：2024年国内短纤产能继续扩张，新增产能陆续投放市场，使得市场供应压力逐渐增大。同时，短纤生产企业开工率整体维持在较高水平，进一步增加了市场供应量。
   • >需求方面：需求端表现相对较弱。纺织行业作为短纤的主要下游消费领域，在2024年面临诸多挑战。一方面，国内外经济形势不稳定，消费者购买力下降，导致纺织品服装市场需求不佳；另一方面，环保政策趋严，部分小型纺织企业因环保不达标而停产或限产，影响了短纤的需求。此外，随着新型纤维材料的不断涌现，对短纤市场也造成了一定的替代效应。
3. >宏观经济环境
   • >国内经济复苏缓慢：2024年国内经济仍处于复苏阶段，但复苏力度较弱。制造业采购经理指数（PMI）在部分月份低于荣枯线，显示经济下行压力依然存在。这使得下游纺织企业订单不足，对短纤的需求难以有效提升。
   • >国际贸易形势复杂：国际贸易摩擦不断，全球贸易保护主义抬头，对我国纺织品出口造成一定影响。同时，人民币汇率波动也给纺织企业的出口带来了不确定性，进一步影响了短纤的需求。

（一）价格波动频繁

2024年短纤期货价格受多种因素综合影响，波动较为频繁。在成本端原油和PTA价格波动、供需关系变化以及宏观经济环境不稳定等因素的共同作用下，短纤期货价格短期内经常出现较大幅度的涨跌，给投资者带来了较大的风险和机遇。

（二）季节性特征明显

从全年行情来看，短纤期货价格呈现出明显的季节性特征。一般在春节后下游企业复工阶段和下半年传统旺季期间，价格相对较高；而在年中和年末需求淡季，价格则相对较低。这与纺织行业的生产和消费周期密切相关。

（三）与其他化工品种关联度高

短纤作为化工产业链中的一环，其价格走势与上游原料（如原油、PTA）以及其他相关化工品种（如聚酯切片、乙二醇等）的关联度较高。例如，当原油价格上涨时，不仅会带动短纤生产成本上升，还会引发整个化工产业链的价格联动。

（一）成本端影响仍将持续

预计2025年原油价格将继续受到全球经济形势、地缘等多种因素的影响，价格波动仍将较为频繁。若原油价格大幅上涨，将对短纤生产成本形成较大压力，从而推动短纤期货价格上涨；反之，若原油价格下跌，短纤成本支撑减弱，价格可能面临下行风险。同时，PTA市场的供需关系也将发生变化，其价格走势将对短纤期货价格产生重要影响。

（二）供需格局有望改善

随着国内经济的逐步复苏和纺织行业的转型升级，短纤需求有望得到一定程度的改善。一方面，国家可能会出台更多刺激消费的政策，促进纺织品服装市场的繁荣，从而带动短纤需求增长；另一方面，随着落后产能的淘汰和行业整合的加速，短纤市场供应结构将得到优化，供需关系有望逐渐趋于平衡。

（三）宏观经济环境不确定性仍存

2025年全球经济形势仍然充满不确定性，贸易保护主义、通货膨胀等因素将继续影响国内经济和纺织行业的发展。投资者需要密切关注宏观经济形势的变化，以便及时调整投资策略。

综上所述，2024年短纤期货行情受多种因素交织影响，呈现出复杂多变的态势。对于投资者来说，应密切关注市场动态，结合成本、供需和宏观经济等多方面因素进行综合分析，以制定合理的投资策略。